1.1 การผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมินอกประเทศจีน ตามสถิติของ International Aluminium Institute (IAI) ผลผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิทั่วโลกสะสม (ไม่รวมจีน) ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤศจิกายน 2025 อยู่ที่ 27.05 ล้านตัน ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อย-เมื่อ-เพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี กำลังการผลิตโดยรวมไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับสิ้นปีก่อน ผลผลิตเฉลี่ยต่อวันในเดือนพฤศจิกายน 2568 อยู่ที่ 81,000 ตัน เพิ่มขึ้น 0.5% จากต้นปี
ที่มา: ไอเอไอ
รูปที่ 1-1 ผลผลิตอลูมิเนียมปฐมภูมิเฉลี่ยรายวันในตลาดต่างประเทศ
ตั้งแต่ปี 2025 มีรายงานเกี่ยวกับการดำเนินการและการลดการผลิตที่โรงถลุงอะลูมิเนียมในต่างประเทศอยู่บ่อยครั้ง ในส่วนของโครงการที่ได้รับมอบหมายใหม่หรืออยู่ระหว่าง-โครงการก่อสร้าง: - ในไตรมาสที่ 1 2025 โครงการระยะที่ 2 ของ Huaqing Aluminium Industry ได้รับการดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบ โดยบรรลุ-กำลังการผลิตที่ออกแบบไว้เต็มปีจำนวน 500,000 ตัน. - ในเดือนเมษายน Xinfeng Group ได้เปิดตัว-โครงการร่วมทุนอะลูมิเนียมปฐมภูมิสองโครงการที่มีกำลังการผลิต 600,000 ตันต่อปี และ 550,000 ตัน/ปีตามลำดับในนิคมอุตสาหกรรม Weda Bay ของอินโดนีเซียและนิคมอุตสาหกรรม Morowali Tsingshan ในเกาะสุลาเวสี. - ในเดือนกรกฎาคม โครงการ Arctial ซึ่งริเริ่มร่วมกันโดย Rio Tinto Group, ABB และองค์กรท้องถิ่นของฟินแลนด์ ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ โครงการนี้ตั้งอยู่ในเขตอุตสาหกรรม Kokkola ของประเทศฟินแลนด์ โดยใช้เทคโนโลยีอิเล็กโทรลิซิส AP60 ขั้นสูงของ Rio Tinto โดยมีกำลังการผลิตตามแผนประมาณ 550,000 ตันต่อปี มีกำหนดแล้วเสร็จและเดินเครื่องในปี 2029 โดยจะเป็นโรงถลุงอะลูมิเนียมหลักแห่งใหม่แห่งแรกที่สร้างขึ้นในยุโรปในรอบกว่า 30 ปี. - ในเดือนสิงหาคม โครงการอะลูมิเนียมหลัก 250,000-ตัน/ปีของ Indonesia Juwan Aluminium Industry ประสบความสำเร็จในการส่งพลังงานไฟฟ้าในพื้นที่หลักของ Indonesia Weda Bay Industrial Park (IWIP) โครงการนี้มีเซลล์อิเล็กโทรไลต์ขนาด 400kA และได้รับการออกแบบเพื่อผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิ 250,000 ตันต่อปี. - โครงการอะลูมิเนียมปฐมภูมิของอุตสาหกรรมอินโดนีเซีย PT Kalimantan Aluminium Industry (KAI) ซึ่งเป็นการร่วมทุนระหว่าง ADMR และ China Lithium & Energy Group ได้รับการเริ่มดำเนินการในระยะต่างๆ ในปี 2025 โครงการนี้ตั้งอยู่ในสวนอุตสาหกรรม Kalimantan อินโดนีเซีย (KIPI) ในกาลิมันตันเหนือ ประเทศอินโดนีเซีย โครงการนี้มีกำลังการผลิตรวมตามแผนอยู่ที่ 1.5 ล้านตัน/ปี โดยก่อสร้างเป็น 3 เฟส โดยเฟสแรกมีกำลังการผลิต 500,000 ตัน/ปี และเปิดดำเนินการได้สำเร็จ นอกจากนี้ โครงการอะลูมิเนียมขั้นปฐมภูมิของ Huatong Cable ในแองโกลาคาดว่าจะเริ่มดำเนินการได้ในช่วงต้นปี 2026 โดยมีกำลังการผลิตรวม 120,000 ตันต่อปีในเฟสที่ 1 ในด้านการลดการผลิต: ในเดือนตุลาคม โรงถลุงอะลูมิเนียมในต่างประเทศหลายแห่งเผชิญกับความเสี่ยงในการลดการผลิตเนื่องจากไฟฟ้าขัดข้องกะทันหันและปัญหาด้านแหล่งจ่ายไฟ. - Nooural Grundartangi ehf -บริษัทในเครือของ Century Aluminium เป็นเจ้าของทั้งหมด ถูกบังคับให้ลดกำลังการผลิตประมาณสอง-เนื่องจากอุปกรณ์ไฟฟ้าทำงานผิดปกติ โรงถลุงแห่งนี้มีกำลังการผลิตตามที่ออกแบบไว้ประมาณ 200,000 ตัน/ปี. - South32 ประกาศแผนการปิดโรงถลุงอะลูมิเนียมในโมซัมบิก ซึ่งมีกำลังการผลิตประมาณ 600,000 ตัน/ปี เนื่องจากค่าไฟฟ้าที่สูงทำให้การดำเนินงานไม่ยั่งยืน เมื่อวันที่ 16 ธันวาคม บริษัทยืนยันว่าโรงงานจะได้รับการบำรุงรักษาและหยุดการผลิตประมาณวันที่ 15 มีนาคม 2026. - นอกจากนี้ Rio Tinto Group ยังเปิดเผยว่าบริษัทกำลังพิจารณาปิดโรงถลุงอะลูมิเนียม Tomago ในออสเตรเลียเมื่อสัญญาผลิตไฟฟ้าหมดอายุในปี 2028 โดยอ้างถึงความล้มเหลวในการรักษาความปลอดภัย-ซัพพลายเออร์ไฟฟ้าที่มีประสิทธิภาพและคุ้มค่า โรงถลุงมีกำลังการผลิต 600,000 ตันต่อปี จากสถิติของ Antaike ภายในสิ้นปี 2025 กำลังการผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิรวมทั่วโลกอยู่ที่ 78.89 ล้านตัน/ปี ซึ่งกำลังการผลิตในต่างประเทศคิดเป็น 34.73 ล้านตัน/ปี ต่อปี-จาก-เพิ่มขึ้น 0.5% ผลผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิทั่วโลกในปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 74.23 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 1.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี-เมื่อ- ในจำนวนนี้ ผลผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิในต่างประเทศอยู่ที่ 30 ล้านตัน เพิ่มขึ้น-ต่อปีที่ 1.7% คิดเป็น 40.4% ของผลผลิตทั้งหมดทั่วโลก
ที่มา: อันตาเก
รูปที่ 1-2 ผลผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิในต่างประเทศ ปี 2559-2568F
1.2 การผลิตอะลูมิเนียมขั้นต้นในประเทศจีน กำลังการผลิตอะลูมิเนียมขั้นต้นของจีนยังคงมีแนวโน้มการเติบโตที่มั่นคงในปี 2568 ในด้านหนึ่ง ตั้งแต่ต้นปี ราคาอลูมินาที่ลดลงอย่างรวดเร็วได้ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิลดลงอย่างมาก เมื่อประกอบกับราคาอะลูมิเนียมที่สูงขึ้น สภาพการดำเนินงานของบริษัทก็ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด กำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานเนื่องจากการสูญเสียในช่วงปลายปี 2024 ในเสฉวน กุ้ยโจว และภูมิภาคอื่นๆ กลับมาผลิตต่ออย่างต่อเนื่องในไตรมาสที่ 1 2025. ในทางกลับกัน กำลังการผลิตใหม่จากโครงการต่างๆ เช่น Chalco Qinghai และ Yunnan Aluminium Yixin ได้ขยายขนาดกำลังการผลิตในการดำเนินงานของอุตสาหกรรมเพิ่มเติม ตามสถิติของ Antaike ในปี 2025 กำลังการผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิที่กลับมาดำเนินการอีกครั้งอยู่ที่ 550,000 ตันต่อปี โดยมีกำลังการผลิตเริ่มดำเนินการใหม่ 180,000 ตันต่อปี (ไม่รวมการก่อสร้างใหม่ภายใต้การทดแทนกำลังการผลิตสำหรับโครงการที่ดำเนินงานอยู่) นอกจากนี้ บริษัทอะลูมิเนียมหลักบางแห่งในกวางสีและภูมิภาคอื่นๆ ปิดเซลล์อิเล็กโทรไลต์เพื่อ-ปรับปรุงการประหยัดพลังงานเมื่อต้นปีและกลับมาผลิตต่อในเดือนสิงหาคม ซึ่งส่งผลกระทบเล็กน้อยจากการลดการผลิต ภายในสิ้นเดือนธันวาคม 2568 กำลังการผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิที่ติดตั้งของจีนอยู่ที่ 44.83 ล้านตันต่อปี เพิ่มขึ้น 270,000 ตันต่อปีเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีกำลังการผลิตอยู่ที่ 44.25 ล้านตันต่อปี เพิ่มขึ้น 690,000 ตันต่อปีจากต้นปี
ตารางที่ 1-1 การเปลี่ยนแปลงกำลังการผลิตอะลูมิเนียมขั้นต้นของจีน ปี 2568 (10,000 ตัน/ปี)
ที่มา: อันตาเก
จากมุมมองของการเปลี่ยนแปลงกำลังการผลิตในช่วงเวลาหนึ่ง: ในช่วงครึ่งแรกของปี ได้รับประโยชน์จากการกลับมาผลิตใหม่ของบริษัทอะลูมิเนียมหลักในเสฉวน และการเปิดตัวกำลังการผลิตใหม่อย่างต่อเนื่องที่ Chalco Qinghai กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้น ในช่วงสิ้นปี การว่าจ้างโครงการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีของ Xinjiang Tianshan Aluminium Industry ภายหลังการส่งพลังงาน ทำให้เกิดการขยายกำลังการผลิตอีกรอบ มีโครงการที่ได้รับมอบหมายใหม่ 4 โครงการในปี 2025: 1. โครงการทดแทนและอัปเกรดกำลังการผลิต 500,000-ตัน/ปีของสาขา Chalco Qinghai เริ่มดำเนินการเมื่อปลายเดือนธันวาคม 2024 และค่อยๆ เพิ่มการผลิตใน 2025. 2. ในเดือนมิถุนายน 2025 โครงการระยะที่ 3 ของ Heqing Yixin Aluminium Industry ได้เริ่มดำเนินการอย่างเป็นทางการ ซึ่งผลักดันกำลังการผลิตทั้งหมดของ Heqing Yixin Aluminium อุตสาหกรรมก้าวไปสู่ระดับใหม่ที่ 450,000 ตัน/ปีและปล่อยกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งาน 35,000 ตัน/ปี. 3. ในเดือนกรกฎาคม 2025 ได้มีการเริ่มดำเนินการสายการผลิตชุดแรกของโครงการอะลูมิเนียมคาร์บอนอลูมิเนียม-ตันต่ำ-ตันแรกจำนวน 1.93-ตันของ Yunnan Honghe New Materials Co., Ltd. โดยมีกำลังการผลิตเริ่มต้นที่ 378,000 ตัน/ปี. 4. ในเดือนพฤศจิกายน 2025 เซลล์อิเล็กโทรไลต์ชุดแรกของโครงการปรับปรุงประสิทธิภาพพลังงานสีเขียวและคาร์บอนต่ำ 1.4 ล้านตันของ Tianshan Aluminium Industry ได้รับการเสริมพลังและเริ่มต้นอย่างเป็นทางการ โดยปล่อยโควตากำลังการผลิตไม่ได้ใช้งาน 200,000 ตัน/ปี นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 20 ธันวาคม เซลล์อิเล็กโทรไลต์ชุดแรกของโครงการอะลูมิเนียมพลังงานสีเขียว 350,000 ตันในเมือง Zhahanaor ประสบความสำเร็จในการส่งกำลัง โดยปล่อยกำลังการผลิต 350,000 ตันต่อปี อย่างไรก็ตาม สัดส่วนการผลิตจะค่อยๆ รับรู้ในปี 2569 โดยกำลังการผลิตที่กลับมาดำเนินการอีกครั้งในปี 2568 จำนวน 550,000 ตัน/ปี ส่วนใหญ่กระจายอยู่ในเสฉวน กุ้ยโจว กวางสี และจังหวัด/ภูมิภาคอื่นๆ กำลังการผลิตที่กลับมาใช้งานได้ส่วนใหญ่มาจากองค์กรต่างๆ ที่ระงับการดำเนินงานในช่วงปลายปี 2567 เนื่องจากแรงกดดันในการดำเนินงานที่รุนแรง โดยส่วนหนึ่งมาจากโครงการที่เปิดตัวหลังจากการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี
ตารางที่ 1-2 การเปลี่ยนแปลงกำลังการผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิที่กลับมาดำเนินการอีกครั้งในจีน ปี 2025 (10,000 ตัน/ปี)
ที่มา: อันตาเก
ตั้งแต่ปี 2013 กำลังการผลิตอลูมิเนียมขั้นต้นของจีนคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 50% ของทั้งหมดทั่วโลก สัดส่วนยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องจนถึงปี 2560 โดยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 58.3% ในปีนั้น หลังจากปี 2017 ภายใต้การปรับการปฏิรูปโครงสร้างด้านอุปทาน- โมเมนตัมของการขยายกำลังการผลิตในอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมปฐมภูมิของจีนได้ชะลอตัวลงอย่างมาก และส่วนแบ่งทั่วโลกโดยทั่วไปมีแนวโน้มลดลง ในอนาคต ด้วยการว่าจ้างโครงการใหม่ในต่างประเทศจำนวนมาก- ส่วนแบ่งกำลังการผลิตของจีนก็จะลดลงอีก จากสถิติของ Antaike ภายในสิ้นปี 2568 กำลังการผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิที่ติดตั้งของจีนอยู่ที่ 44.83 ล้านตัน/ปี คิดเป็น 56.3% ของกำลังการผลิตรวมทั่วโลกที่ 79.56 ล้านตัน/ปี ลดลง 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว การเปลี่ยนกำลังการผลิตดำเนินไปอย่างรวดเร็วในปี 2025 โดยปรับโครงร่างกำลังการผลิตหลักให้เหมาะสมยิ่งขึ้น ในขณะเดียวกัน ด้วยการดำเนินโครงการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี สัดส่วนของเซลล์อิเล็กโทรไลต์ 600kA ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การเปลี่ยนกำลังการผลิตโดยส่วนใหญ่แบ่งออกเป็นสามประเภท: 1. การโอนกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องจากซานตงไปยังยูนนาน. 2. การเร่งการย้ายที่ตั้งขององค์กรจากเหอหนานและภูมิภาคอื่นๆ ไปยังซินเจียงและมองโกเลียใน. 3. องค์กรต่างๆ รวมถึง Qinghai Qiaotou, Qinghai Baihe, Qingtongxia Aluminium Industry และ Huomei Hongjun ต่างก็เปิดตัวโครงการทดแทนความจุและการเปลี่ยนแปลง/อัปเกรดสำหรับเซลล์อิเล็กโทรไลต์ 600kA ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การรักษาราคาค่าไฟฟ้าที่ต่ำและการเข้าถึงพลังงานใหม่ กลายเป็นเรื่องสำคัญอันดับต้นๆ สำหรับองค์กรต่างๆ ในการย้ายกำลังการผลิต โดยภูมิภาคที่ซินเจียงเป็นตัวแทนกลายเป็นจุดหมายปลายทางหลัก ในปี 2025 Yidian Group และ Wanji Group ได้ประกาศแผนการเปลี่ยนกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องเพื่อย้ายการผลิตไปยังมองโกเลียในและซินเจียงตามลำดับ ซึ่งถือเป็นการย้ายสถานที่-ข้ามระดับ-ภูมิภาคที่ใหญ่ที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และดึงดูดความสนใจจากอุตสาหกรรมอย่างมีนัยสำคัญ ในเวลาเดียวกัน การถ่ายโอนกำลังการผลิตอะลูมิเนียมขั้นต้นจากซานตงไปยังยูนนานอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดแนวโน้มที่ชัดเจนของกำลังการผลิตที่ลดลงในซานตงและการเติบโตในยูนนาน ในปี 2025 ห้าจังหวัด/ภูมิภาคอันดับต้นๆ ของจีนในแง่ของกำลังการผลิตอะลูมิเนียมขั้นต้น ได้แก่ มองโกเลียใน ยูนนาน ซินเจียง ซานตง และกานซู โดยมีส่วนแบ่ง 14.9%, 14.5%, 14.4%, 14.1% และ 6.8% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปี 2023 หุ้นเหล่านี้เปลี่ยนแปลงไป +0.2, +1.5, +0.2, -1.9 และ -0.1 เปอร์เซ็นต์ตามลำดับ ในแง่ของเอาท์พุต เนื่องจากความล่าช้าของความสามารถทางสถิติในระหว่างกระบวนการถ่ายโอนกำลังการผลิต เอาท์พุตจึงมีเกินกำลังการผลิตที่ติดตั้งในแต่ละจังหวัด/ภูมิภาค
ที่มา: อันตาเก
รูปที่ 1-3 การกระจายกำลังการผลิตอะลูมิเนียมขั้นต้นของจีน ปี 2566 เทียบกับปี 2568
1.3 ผลการดำเนินงานของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมปฐมภูมิของจีน ในปี 2025 ราคาวัตถุดิบและพลังงานที่ลดลง เช่น อลูมินาและไฟฟ้า ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตอะลูมิเนียมปฐมภูมิลดลง ในขณะเดียวกัน ด้วยแรงหนุนจากปัจจัยหลายประการ รวมถึงการหยุดชะงักของอุปทานในต่างประเทศ ความคาดหวังอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ราคาอะลูมิเนียมยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้อุตสาหกรรมทั้งหมดสามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรในระดับสูงได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในไตรมาสที่สี่ เนื่องจากระดับราคาเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ กำไรต่อตันของอะลูมิเนียมจึงพุ่งสูงขึ้นมากกว่า 5,000 หยวน จากการคำนวณของ Antaike ต้นทุนรวมเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (รวมภาษี) ของอะลูมิเนียมปฐมภูมิในจีนในปี 2025 อยู่ที่ 16,722 หยวนต่อตัน ต่อปี--ลดลง 5.6% หรือ 995 หยวนต่อตันต่อปี กำไรเฉลี่ยต่อปีต่อตันของอะลูมิเนียมอยู่ที่ประมาณ 4,028 หยวน (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มและภาษีเงินได้นิติบุคคลเนื่องจากอัตราภาษีที่แตกต่างกันในแต่ละภูมิภาค) ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์และคิดเป็นปี-เมื่อ-เพิ่มขึ้น 80.8% หรือ 1,801 หยวนต่อปี
ที่มา: อันตาเก
รูปที่ 1-4 ต้นทุนและกำไรตามทฤษฎี-และแนวโน้มการสูญเสียของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมปฐมภูมิของจีน ปี 2025
ในแง่ของผลการดำเนินงานตามฤดูกาล ระดับกำไรในช่วงครึ่งปีแรกมีความแข็งแกร่งน้อยกว่าในครึ่งปีหลัง ในช่วงครึ่งปีแรก ราคาอลูมินายังคงค่อนข้างสูง และราคาอะลูมิเนียมก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยบางองค์กรต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านการดำเนินงานในเดือนมกราคม ในช่วงครึ่งหลัง เนื่องจากราคาของอลูมินา ไฟฟ้า และปัจจัยการผลิตอื่นๆ ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนการผลิตอะลูมิเนียมขั้นต้นจึงลดลง ในขณะที่ราคาอะลูมิเนียมยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งผลักดันให้เกิดการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องในการทำกำไรของอุตสาหกรรม อุตสาหกรรมทั้งหมดประสบความสำเร็จในการทำกำไร โดยมีผลการดำเนินงานที่โดดเด่นเป็นพิเศษในไตรมาสที่สี่
ที่มา: อันตาเก
รูปที่ 1-5 เส้นต้นทุนกำลังการผลิตของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมปฐมภูมิของจีน ปี 2025